Real world asset markets (RWA) telah tumbuh menjadi $8 miliar dalam total value locked (TVL) tahun ini, tidak termasuk stablecoin yang tidak menghasilkan yield. Real world assets yang saat ini ditokenisasi di blockchain mencakup ekuitas swasta, real estate, government securities, komoditas, dan kewajiban finansial lainnya.
Popularitas RWA yang ditokenisasi dalam decentralized finance (DeFi) mulai meningkat ketika hasil obligasi di keuangan tradisional melampaui hasil DeFi berisiko rendah selama pasar bearish tahun 2022 hingga 2023. Kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve Amerika Serikat membuat hasil Treasury AS dengan hasil stablecoin DeFi meskipun risikonya jauh lebih rendah. Pada 13 Juni, obligasi Treasury satu tahun menawarkan hasil rata-rata tiga bulan sebesar 5% hingga 5.24%, sementara Aave memiliki annual percentage return variabel pada stablecoin yang berkisar antara 3.73% hingga 7.46%.
Market Cap Real World Asset Mencapai $8 Miliar
Beberapa protokol mulai memanfaatkan loan costs yang lebih tinggi dan aktivitas DeFi yang lesu dengan menawarkan Treasury AS yang ditokenisasi dan personal loan yang ditokenisasi dalam ekosistem blockchain. Pada awal Juni, average annual percentage yield untuk personal loan yang ditokenisasi tersebut adalah 9.57%. Ketika market kripto pulih dengan aktivitas institusional baru pada tahun 2024, TVL proyek RWA mencapai kapitalisasi $8 miliar saat ini.
Raksasa manajemen aset BlackRock telah memasuki ruang ini dan dengan cepat menjadi largest provider Treasury AS yang ditokenisasi dengan BUIDL-nya. Saat diluncurkan, token tersebut langsung mendapatkan market cap sebesar $180 juta dan kini telah mencapai $462.27 juta. Dengan market share 30%, BlackRock adalah penerbit Treasury yang ditokenisasi terbesar, melampaui dana Benji Investments dari Franklin Templeton yang telah lama memimpin.
Pertumbuhan RWA Market terlihat tidak hanya dalam Total Value Locked (TVL) tetapi juga dalam kinerja token terkait. Pada bulan Mei, token RWA naik 55,20% dan meningkat 224,57% sejak awal tahun. Token yang berkontribusi paling besar terhadap angka ini termasuk TrueFi, Ondo, Dusk, Clearpool, dan TokenFi.
Baca Juga Tutorial Airdrop Titan Network
Untuk mengevaluasi annual performance token RWA yang disesuaikan dengan risiko, Cointelegraph Research menghitung rasio Sharpe harian, yang mengukur excess returns per unit risiko. Menggunakan daily returns dari 1 Januari hingga 31 Mei, rasio Sharpe untuk token RWA adalah sebagai berikut:
- Ondo: 4.78
- TokenFi: 2.66
- TrueFi: 1.88
- Dusk: 1.4
- Clearpool: 0.4
Calculating returns of RWA tokens
Rasio Sharpe ini dihitung menggunakan tingkat risk free yang berasal dari hasil tahunan harian obligasi Treasury satu tahun. Kecuali Clearpool, semua token memiliki return yang disesuaikan dengan risiko lebih tinggi dibandingkan dengan portofolio BTC/ETH, yang memiliki rasio Sharpe rata-rata 1.37 pada periode yang sama. Rasio Sharpe yang lebih tinggi untuk token RWA menunjukkan bahwa mereka menawarkan keseimbangan pengembalian dan risiko yang lebih baik untuk short term trading. Tidak mengherankan, mereka juga mengungguli portofolio BTC/ETH dalam hal kinerja harga, kecuali Clearpool.
Ondo Finance Memberikan Return Tertinggi
Ondo Finance telah memberikan return tertinggi dengan peningkatan sebesar 461,62% sejak awal tahun dan rasio Sharpe terkuat di 4,776. Kinerja ini disebabkan oleh peluncuran produk baru di platformnya, termasuk U.S. Government Bond Fund (OUSG), sebuah derivatif token dari ETF U.S. Treasurys milik BlackRock, yang terdiri dari Treasurys jangka pendek AS. Ondo juga berekspansi ke blockchain Solana dan memperkenalkan investasi serta instant redemption. Per 13 Juni, Ondo menjadi penerbit tokenized U.S. Treasurys terbesar ketiga.