Ada bintang baru yang bersinar di dunia blockchain! Laporan terbaru dari Bank for International Settlements (BIS) menyoroti Tokenized Money Market Funds (TMMF) sebagai aset berimbal hasil yang paling penting saat ini.
Pertumbuhan Fantastis, Tapi Ada Peringatan!
- Apa itu TMMF? Ini adalah dana pasar uang (seperti investasi di US Treasury jangka pendek) yang “diikat” ke blockchain. Jadi, investor bisa mendapatkan imbal hasil offchain (dari aset tradisional) tapi dengan fleksibilitas onchain.
- Angka Meroket: Aset yang dikelola oleh TMMF telah mencapai hampir $9 miliar, melonjak drastis dari hanya sekitar $770 juta pada akhir tahun 2023.
- Keunggulan dari Stablecoin: TMMF menawarkan imbal hasil dan perlindungan sekuritas yang tidak dimiliki oleh stablecoin biasa.
Risiko yang Diperingatkan BIS
Meskipun TMMF menjanjikan, BIS memberikan peringatan keras karena aset ini menjadi jaminan (kolateral) utama di ekosistem kripto:
- Ketergantungan Infrastruktur: TMMF masih sangat bergantung pada dompet permissioned (terbatas), infrastruktur market offchain, dan kepemilikan yang terkonsentrasi pada entitas besar. Hal ini bisa mempercepat kepanikan jika terjadi penarikan massal.
- Risiko Settlement Mismatch (Ketidaksesuaian Penyelesaian): Ini adalah masalah struktural!
- Token: Bergerak dan selesai transaksinya secara instan di blockchain.
- Aset Dasar (Treasury): Penyelesaiannya butuh waktu di market tradisional.
- Bahaya: Kesenjangan ini bisa mempersulit dana untuk memenuhi permintaan penarikan besar-besaran, yang berpotensi memicu volatilitas.
- Lingkaran Umpan Balik (Feedback Loop) Stablecoin: Karena TMMF mudah dikonversi ke stablecoin dan digunakan dalam perdagangan leverage (pinjaman), tekanan market bisa menyebar jauh lebih cepat di ekosistem kripto dibandingkan market tradisional.
Baca Juga Serangan NPM Terbesar Tahun Ini! Ratusan Library ENS & Kripto Resmi Terinfeksi Malware
Manajer Aset Raksasa Ikutan Aksi Tokenisasi
Para manajer aset terbesar di dunia tidak mau ketinggalan. Mereka gencar memperluas TMMF ke berbagai jaringan blockchain:
- BlackRock: Dana mereka, BUIDL, kini mendominasi market TMMF onchain dengan nilai lebih dari $2,5 miliar. BlackRock bahkan memperluas BUIDL melampaui Ethereum ke jaringan seperti Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism, dan Polygon.
- Franklin Templeton: Mengintegrasikan platform Benji mereka dengan Canton Network. Dana Benji mengelola lebih dari $844 juta dalam bentuk sekuritas pemerintah AS yang ditokenisasi.
Intinya, TMMF sedang menjadi jembatan penting yang menghubungkan aset tradisional dengan hasil yang stabil ke dunia blockchain, meski tantangan risiko operasional dan likuiditas harus diatasi.